金陵飯店在八十年代是中國第一高樓，有中國第一個高層建筑旋轉餐廳，中國第一部高速電梯。如今金陵飯店雖然不再是金陵城的地標性建筑，但依然是金陵最好的酒店，金陵飯店的梅苑也依然是金陵城最好的餐廳。
在梅苑的包廂里，陳梁正一臉懵逼的回答兩個博士師兄的問題。陳梁是經濟學專業08級的，畢業之后他考上李保國的研究生。他屬于埋頭苦讀型的，上課搶前排，下課圖書館，永遠背著書包抱著書，讀研究生之后也是如此，跟老師和同學關系都比較一般。
下午陳梁接到李保國電話，讓到他梅苑來吃飯，他十分詫異。平常像像這樣的好事怎么也輪不到他，老師出去都是帶那種能力強，而且特別懂得討老師歡心的師哥師姐。到了梅苑，兩個平常把他空氣的師哥師姐也突然變得親切起來。
陳梁一問才知道，自己的同學方致遠寫了一篇特別牛逼的論文，已經通過jf終審，而他的這篇論文是提綱建領性的文章，在這篇文章的基礎之上，可以催生很多篇頂刊文章。老師李保國正在爭取成為長江學者，但他沒有在國際頂刊上發過文章，因此他希望跟方致遠合作，拿下國際頂刊，從而成為長江學者。
陳梁跟方致遠是同班同學，但并不是很熟，只是點頭之交。但他對方致遠倒是非常佩服，他整天埋頭學習，而方致遠又是談戀愛，又是演戲，成績卻始終比他好，更可怕的是方致遠在大三的時候發了一篇獨作的i論文，成為學校都矚目的學術新星。他對方致遠的最大評價是，不要跟天才比，那樣會讓自己絕望。
正講著方致遠當初的風光往事，房門突然被推開，進走進一個五十多歲的中年男子和一個二十出頭的年輕人。陳梁定睛一看，中年男子是商學院院長張長榮，年輕人不是別人，正式自己的同學方致遠。
張長榮沖李保國點了點頭：“抱歉，我們來晚了，讓大家久等了。”
李保國站起來，笑著道：“沒有沒有，我們也是剛到。趕緊坐吧。”等方致遠和張長榮落座，他馬上他們作介紹：“這兩個是我帶的博士劉嵐和萬俊凱，這位是我帶的研究生陳梁。致遠，這位不用給你作介紹吧。”
方致遠沖陳梁笑了笑：“陳梁，好久不見了。”
陳梁見方致遠成了自己老師都要巴結的人物，心里頗為感慨，頗為感慨地道：“自從大三之后，就再也沒見過面，差不多三年了吧。我本來以為你是明星，沒想到你還在搞學術，竟然論文都發到jf上了。不過也不奇怪，你在學校的時候也是一邊參加話劇社，一邊忙其他的，結果發了一篇i的論文，把所有人的都驚到了。”
方致遠輕描澹寫地道：“電影本身就是金融化的產品，在國外尤其如此。國內影視行業的大老，很多都是搞金融的出身，我一邊搞電影，一邊搞金融，倒也沒什么好奇怪的。你是那種埋頭搞研究的人，跟著李院長挺好。”
….李保國見人到齊，便將菜單交給張長榮，讓他點菜。張長榮清楚李保國想請的是方致遠，不是自己，便將菜單交給了方致遠。方致遠點了兩個菜，又將菜單交給了張長榮。
待酒菜上來，眾人共飲一杯后，李保國直接進入正題：“致遠，去年我就說過，你的五因子模型是一種基礎性的模型，在這個模型基礎之上，我們可以進行更深入的研究。不過你的模型發表出來，只是走完了萬里長征的第一步，要想擴大影響，甚至取代尤金法瑪的三因子模型，關鍵是有人用你的模型，有在你的模型基礎之上進行研究。
楊小凱和他的超邊際分析非常厲害，他甚至被認為是最接近諾貝爾獎的華人。他的超邊際分析真的很厲害，但他的理論在歐美根本沒有人跟進，論文引用量最高的才300多，別人不跟進，那理論再好也不會產生影響。
你的五因子模型也是如此，如果沒有人跟進，那就不會產生影響，更不可能取代三因子模型。你的對手是尤金法瑪，是實證金融的第一人，影響非常大。畏懼他的影響力，而選擇無視五因子模型是完全可能的。我們應該自己先干起來，拿出優秀的文章，在前面拋磚引玉，進而吸引更多的學者跟進。”
張長榮覺得李保國的話有道理，不管多好的理論如果沒有人用，那也毫無價值。五因子模型要產生影響，就必須有后續研究跟進。不過他還是忍不住調侃道：“你這家伙真是越來越能說了，這一套大道理講下來，我都快信以為真了。”
李保國心想，我也是沒辦法，現在國內經濟學界什么情況，難道你不知道？你看看《經濟研究》和《管理世界》這些國內頂刊有幾篇文章是原創的，現在國內搞經濟學的，大部分人的思想、模型和方法都是照搬國外頂刊上的內容，套用中國數據而已。現在國內有一幫人盯著國外頂刊，只要國外的內容一出來，他們就開始山寨，開始套數據。
方致遠的論文是向三因子模型發起挑戰，而且解釋力很強，國內學者肯定會大規模跟進。甚至北大清華的學者恐怕都會主動找上門，希望跟方致遠合作。要是不早點下手，哪里還有我的份啊！我肯定得先下手為強！
李保國作出憂國憂民的樣子：“咱們國內搞經濟的，基本上都是跟風國外，能拿出自己東西的很少，而致遠的五因子模型真的是好東西，如果不能產生影響，而被埋沒的話，真的太可惜了。”他轉頭看著方致遠問道：“致遠，你覺得怎么樣？”
方致遠笑著點頭：“李院長的話很有道理，我也準備跟李院長合作，不過我并不打算跟李院長合作研究五因子模型，而是搞其他的。”
李保國微微一怔：“不知道你這次準備研究什么？”
….方致遠緩緩吐出四個字：“影子銀行。”
李保國本身是搞金融工程的，影子銀行正好在他的研究范圍之內，不由問道：“影子銀行是最近兩年經濟學研究的一個熱點，國內研究這個的挺多，文章也特別多，去年國內經濟學刊物刊登的關于影子銀行的文章有幾十篇。不知道你打算從哪個方向入手？”
影子銀行的概念誕生于2007年的美聯儲年度會議，是美國次貸危機爆發之后所出現的一個重要金融學概念。它是通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種方式的核心是把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。
在中國的市場現實中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業銀行銷售得如火如荼的理財產品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，比如信托公司銷售的信托產品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。
方致遠之所以準備聯合李保國寫影子銀行的論文，是因為2015年股災的罪魁禍首正是影子銀行。2015年的牛市啟動的重要原因是移動互聯網席卷股市，加上實體經濟利潤率低，熱錢無處可去，國家又放松金融監管，熱錢便流入了股市，帶動了股市上漲。
在熱錢大規模涌入股市后，幾乎一天就是一個漲停板，一天就是10%的收益。在這種情況下，很多人就不再滿足于自己本身的那點資金量，開始搞場外配資，開始加杠桿。很多人按1:5的比例配資，一些瘋狂的甚至用了1:15的比例配資。這些配資的資金主要是銀行信貸以理財產品、傘形信托、p2p理財以及場外配資公司流入了股市，就是典型影子銀行。
方致遠的五因子模型論文即將在jf上發表，在業內肯定會引發轟動，甚至會引發巨大，但影響主要在業內，大眾知道的不會不多。因此他打算利用2015年股災，將自己包裝成巴菲特那樣的股神，從而更好的募集資金。
巴菲特之所以會被稱為股神，是因為他能夠長期穩定的獲得高收益。方致遠不可能等到幾十年后再募資，他希望時間越短越好。要在短期內將自己包裝成股神，那就只能走神棍路線。他打算在2015年的大牛市中對股市大致的走勢進行預測，同時在這波大牛市中大賺一筆，從而一戰封神。
只是預測股市走勢，不可能空口白牙的預測，否則當別人問原因的時候沒法解釋，總不能說資金股神附體吧，而這篇“影子銀行”的文章就是他預測股市走勢的理論基礎。
因為知道大量的杠桿資金涌入股市，他才斷定股價會暴漲；因為知道杠桿太高，很有可能會造成系統系風險，他才會預測國家會出手，股市泡沫肯定會破滅。
方致遠看著李保國，不緊不慢地道：“主要是分析我們國家的貨幣政策對影子銀行的影響。08年金融危機爆發后，國家為了救市推出了四萬億計劃，這筆錢對金融系統帶來了很大的沖擊，為了減少沖擊，國家采取了緊縮性的貨幣政策。這的確降低了m2貨幣供給量以及銀行貸款，但與此同時影子銀行的貸款量卻劇烈增加，其增幅甚至抵消了銀行貸款的降幅，帶來了極大的信用風險。我希望搞清楚其中的原因是什么，為什么會出現這個現象，又該如何化解風險。”
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